CEO Của Promomed;: Trong khi các nhà đầu tư đang nghiên cứu chúng tôi: doanh số và lợi nhuận tăng lên, nhưng không có gì xảy ra với cổ phiếu.

Moscow. Ngày 8 tháng 6. INTERFAX.Công ty dược phẩm sinh học Promomed, đã công khai vào tháng 7 năm 2024, đang chuẩn bị trả cổ tức lần đầu tiên. Giám đốc ĐIỀU hành Alexander Efremov, trong một cuộc phỏng vấn Với Interfax tại SPIEF 2026, đã giải thích lý do tại sao hội đồng quản trị quyết định thực hiện bước này với fcf tiêu cực, cách công ty cân bằng giữa đổi mới và rủi ro, cũng như các ưu tiên đầu tư và xuất khẩu của công ty.

Ảnh: Dịch Vụ Báo Chí

- Có thông tin Cho rằng Promomed đang hướng đến sự chuyển đổi từ nhà sản xuất thuốc generic cơ bản sang nhà lãnh đạo công nghệ sinh học. Không tập Trung Vào R & D làm cho chiến lược của bạn rủi ro hơn nhiều so với trước đây?

- Promomed là một công ty dược phẩm sinh học với các nhà máy chu kỳ đầy đủ, nhưng không phải là một liên doanh công nghệ sinh học. Chúng tôi không thực hiện nghiên cứu cơ bản - đây là những giả định và phát triển rủi ro mà các nhà đầu tư có thể sợ hãi. Chúng tôi đang phát triển các giải pháp sáng tạo dựa trên các mục tiêu nổi tiếng về điều trị bằng thuốc. Chúng tôi tinh chỉnh các giải pháp này sau khi khoa học cơ bản đã phát hiện ra nó. Do đó, mức độ rủi ro trong danh mục đầu tư của chúng tôi đã được giảm xuống mức chấp nhận được.

Và khi chúng tôi nói rằng chúng tôi có kế hoạch đưa hơn 20 phân tử sáng tạo mới ra thị trường vào năm 2032, đây là những phân tử mà chúng tôi đã biết đủ chiều sâu. Một số người trong số họ đã vượt qua các nghiên cứu tiền lâm sàng và thử nghiệm lâm sàng giai đoạn, bao gồm cả các nghiên cứu trước khi đăng ký.

- Vì vậy, bạn không áp dụng cho lớp học đầu tiên?

- Ngay cả khi bạn đang chuẩn bị lớp tiếp theo để mắt đến lớp tốt nhất (tiếp theo trong lớp và tốt nhất trong lớp, tương ứng), bạn vô tình, sớm hay muộn, gặp phải lớp đầu tiên (đầu tiên trong lớp). Trong lịch sử dược phẩm, có một tình huống khi một trong những tập đoàn hóa chất đa quốc gia bán một phân tử khác với giá 5.000 đô la là không cần thiết cho một công ty dược phẩm toàn cầu, và sau đó phân tử này biến thành một bộ phim bom tấn với doanh số hơn 5 tỷ đô Nó là sản phẩm mạnh nhất để điều trị bệnh bạch cầu dòng tủy mãn tính vào thời đó. Hơn nữa, phân tử này kéo dài sự tồn tại thêm 10-15 năm và các dạng biến đổi - lên đến 20-25 năm, mặc dù trước đó bệnh này đã tuyên bố mọi người sau sáu tháng hoặc một năm. Đây là cách khoa học và thư viện các phân tử đang phát triển.

- Trước đó, ban giám đốc Của Promomed đã khuyến nghị trả cổ tức trong quý đầu tiên của năm 2026 với số tiền 8 rúp mỗi cổ phiếu. Điều này trông khá táo bạo so với nền tảng của dòng tiền tự do âm (fcf), và KHÔNG cần phải vội vàng, đưa ra các hướng dẫn mà bạn đã nêu trước đó. Điều gì đã hướng dẫn ban giám đốc?

- Vâng, chúng tôi đã nói rằng chúng tôi sẽ trả cổ tức vào năm 2027 cho năm 2026, nhưng dược phẩm là một ngành rất minh bạch. Những gì đang được ghi nhận, các thử nghiệm lâm sàng diễn ra nhanh như thế nào và doanh số đang tăng lên như thế nào đều rất minh bạch và được kiểm soát. Chúng tôi đã nói chuyện: "bạn sẽ tự mình thấy kết quả của chúng tôi và động lực của các sản phẩm mới. Nếu có cơ hội như vậy, chúng tôi sẽ xem xét trả cổ tức trước thời hạn."

Hãy chạm vào FCF một thời gian ngắn. Chúng tôi rất bảo thủ trong những dự báo này, và vào năm 2024, chúng tôi đã nói rằng chúng tôi sẽ đạt được một dòng chảy tích cực vào năm 2027. Hôm nay, vào giữa năm 2026, với tư cách là người đứng đầu hoạt động, tôi thấy một kịch bản tối ưu trong đó FCF có thể trở nên tích cực trong năm nay.

Đi xa hơn: theo quy tắc của chúng tôi, chúng tôi sẵn sàng trả cổ tức từ lợi nhuận ròng được điều chỉnh. Nó có nghĩa là gì? Chúng tôi đã kiếm được lợi nhuận ròng: chúng tôi đang gửi phần này để hiện đại hóa phần cứng, phần này Cho R&D và chúng tôi sẵn sàng phân phối phần còn lại. Theo kết quả của năm 2025, chúng tôi có một số tiền không được phân bổ cho các khoản đầu tư - khoảng 46% lợi nhuận ròng được điều chỉnh. Đó là từ đó chúng tôi sẽ trả cổ tức - và có, trước thời hạn.

- Chúng tôi có thể nói rằng bạn đang "đi đúng hướng" về việc thanh toán cổ tức không?

- Chúng tôi đặt cho mình nhiệm vụ di chuyển theo cách này. Chúng tôi không cầm một quả cầu pha lê trong tay, và chúng tôi không biết năm 2027 sẽ như thế nào, hoặc tình hình tài chính sẽ thay đổi như thế nào. Nhưng điều quan trọng nhất, như trong nhiều vấn đề dựa trên sự tin tưởng, là khát vọng. Chúng tôi muốn trả cổ tức hàng năm, và chúng tôi tự đặt mục tiêu này. Nếu có điều gì đó bất ngờ xảy ra trong thế giới tài chính, như một quy luật, mọi người sẽ nhìn thấy nó, và chúng ta sẽ nói về nó rõ ràng như về những chiến thắng của chúng ta.

- Có phải hàng năm, không phải hàng quý?

- Hàng năm. Chúng tôi vẫn bất tiện khi thanh toán hàng quý vì nhiều lý do khác nhau, bao gồm cả vì thị trường dược phẩm có thời gian báo cáo tương đối dài. Chúng tôi sản xuất sản phẩm và gửi chúng đến các nhà phân phối. Tôi đoán những gì đồng bào của chúng ta sẽ bị bệnh vào ngày mai, nhưng tôi không biết chắc chắn, bởi vì "đó chỉ là bệnh cúm mà mọi người đều bị bệnh."Trước khi đưa ra quyết định về kết quả đạt được, chúng tôi xem xét cách sản phẩm của chúng tôi rời khỏi các hiệu thuốc. Và dữ liệu này bị trì hoãn.

Thêm vào đó, có một sự biến động hàng quý rõ rệt trong doanh số bán hàng. Theo quy định, doanh số bán dược phẩm lớn nhất xảy ra trong quý iv. Đây là những giao dịch mua vì lợi ích của bệnh viện và bệnh viện, cũng như bán hàng theo mùa - mọi người trở về sau kỳ nghỉ và bắt đầu bị bệnh và được điều trị. Từ tháng 9 đến cuối năm, doanh số bán hàng thương mại và dược phẩm cũng đang tăng lên. Với các khoản thanh toán hàng quý, số tiền cổ tức cũng sẽ bị ảnh hưởng.lý do cho giai đoạn này.

- Nó đã được báo cáo Rằng Promomed không xem xét một vị trí thứ cấp trong hai năm tới, nhưng nó có khả năng xem xét nó có thể. Bạn cho rằng hệ số phao tự do nào có khả năng chấp nhận được trong trường hợp này?

- Chúng tôi chưa nghĩ về nó chi tiết như vậy. Chúng tôi vẫn đang trong giai đoạn mà các nhà đầu tư đang nghiên cứu chúng tôi. Một ví dụ nổi bật: Eli Lilly đã báo cáo về kết quả của quý đầu tiên của năm nay. Doanh số bán hàng tăng, lợi nhuận tăng, cổ phiếu tăng. Promomed đã báo cáo về kết quả của quý đầu tiên: doanh số tăng, lợi nhuận tăng, nợ giảm và... hoàn toàn không có gì xảy ra với cổ phiếu.

Do đó, hiện tại chúng tôi đang đặt cho mình nhiệm vụ lọt vào danh sách báo giá đầu tiên của Sở Giao dịch Chứng Khoán Moscow, có nghĩa là chúng tôi phải vượt qua biên giới 10% (thả nổi miễn phí). Chúng tôi đã có hai vấn đề về trái phiếu cấu trúc - chúng tôi đã đóng một trong số chúng vào tháng 4 năm 2026 và chuyển đổi trái phiếu thành cổ phiếu. Kết quả của việc chuyển đổi, Sàn Giao Dịch Moscow đặt hệ số phao tự do của chúng tôi ở mức 9%. Chúng tôi hy vọng rằng một sự chuyển đổi tương tự sẽ diễn ra vào tháng 8 năm sau và chúng tôi sẽ vượt qua biên giới 10% một cách hữu cơ.

Như bạn hiểu, chúng tôi đang suy nghĩ không quá nhiều về cách "bán" bổ sung, tôi xin lỗi vì sự đơn giản hóa, cho các nhà đầu tư mới, nhưng làm thế nào để tăng vốn hóa của những cái cũ. Các nhà đầu tư đầu tiên đã ở bên chúng tôi vào năm 2024, khi rất khó để giải thích công ty chúng tôi nói về điều gì, chúng tôi dự định làm gì và dự báo của chúng tôi thực tế như thế nào, nhưng họ hiểu, và ở lại với chúng tôi.

Chúng tôi muốn tăng số lượng nhà đầu tư và làm điều đó rất cẩn thận liên quan đến những người đầu tiên.

- Bạn đang có kế hoạch mở rộng và hiện đại hóa các trang web trong những năm tới? Và nói chung, phần nào của chu kỳ đầu tư là công ty?

- Chu kỳ đầu tư vốn quan trọng nhất vào thành phần công nghiệp đã kết thúc. Vâng, chúng tôi liên tục nâng cấp các thiết bị mà chúng tôi đã có (khoa học và kỹ thuật không đứng yên), nhưng chúng tôi không thể nói rằng đây là những khoản đầu tư đáng kể.

Đầu tư tích lũy vào các cơ sở năm 2026, bao gồm R&D, lên tới khoảng 9,4 tỷ rúp. Là một phần của các cơ sở sản xuất, có sự ra mắt của hội thảo ung thư mới nhất (thực tế là một nhà máy trong một nhà máy), ba địa điểm lớn: sản xuất các dạng bào chế rắn (viên nén, viên nang), sản xuất các dạng vô trùng lỏng và tại thời điểm này, địa điểm duy nhất

- Có mục tiêu cho khối lượng đầu tư cho năm 2027 không?

- Để giúp các nhà đầu tư của chúng tôi điều hướng dễ dàng hơn, chúng tôi nói rằng TỔNG VỐN HÓA CỦA CHÚNG tôi, bao gồm R&D, trung bình khoảng 10% doanh thu của công ty mỗi năm. Điểm mấu chốt trong dược phẩm là phân biệt giữa các khoản đầu tư vào "sắt" (năng lực sản xuất) và "phân tử". Từ năm 2024 đến ngày nay, tỷ lệ đầu tư vào các phân tử mới vượt quá đáng kể đầu tư vào "sắt" - có đủ nó trong công ty. Và bây giờ các phân tử đang tạo ra lợi nhuận.

- Hóa ra bạn chưa xem xét việc xây dựng các địa điểm sản xuất mới?

- Công ty có hai doanh nghiệp hoạt động - Biochemik Ở Saransk và Berakhim (sản xuất dược phẩm hoạt động) ở Vùng Kaluga. Chúng tôi cũng đang đầu tư vào một số trang Web Ở Moscow, vì vậy công ty có đủ không gian sản xuất.

- Làm thế nào để bạn đánh giá triển vọng của thuốc thú y?

- Tôi phải nói rằng việc chúng tôi tham gia vào phân khúc này không phải là trụ cột của kế hoạch chiến lược. Những gì đã xảy ra, và các loại thuốc cho động vật bắt đầu từ từ biến mất. Sau khi hiểu rõ tình hình và thấy một số sản phẩm thú y vẫn ở mức cuối những năm 90, chúng tôi nhận ra rằng với kinh nghiệm của mình, chúng tôi có thể cung cấp các sản phẩm dược phẩm chất lượng mới nhất cho động vật.

Chúng tôi hy vọng rằng cổ phần của nó sẽ chiếm khoảng 1-2% doanh thu của công ty, nhưng nó là một phân khúc phát triển nhanh và thú vị. Thị trường thú y cần sự phát triển và nghiên cứu các loại thuốc hiện đại cho động vật bị dị ứng, ung thư, các bệnh về khớp, hệ tiêu hóa và những người khác. Và nếu chúng ta có những giải pháp này, và chúng không siêu đặc hiệu cho chó hoặc mèo, hoặc con người, tại sao không sử dụng công thức của con người? Chúng tôi có đủ các sản phẩm hiện đại như vậy.

- Về kế hoạch xuất khẩu. Tỷ lệ doanh thu hiện được tính theo xuất khẩu và bạn đặt mục tiêu gì?

- Đây là một hướng chiến lược đối với chúng tôi, bởi vì nó là không hợp lý để đổi mới và không bán nó ở nước ngoài. Điều duy nhất là vào thị trường nước ngoài luôn là một quá trình từng bước: đầu tiên, kiểm tra doanh nghiệp, sau đó bắt đầu đăng ký, sau đó thử nghiệm lâm sàng, sau đó đăng ký. Chúng tôi đã trong quá trình này, chúng tôi đã vượt qua một số GMP nước ngoài và chúng tôi đang trong giai đoạn đăng ký ở một số quốc gia. Có những quốc gia mà chúng tôi đã ra mắt trong năm nay. Nhìn chung, tỷ trọng xuất khẩu vào cuối năm 2026 sẽ là khoảng 5% và chúng tôi dự định đạt được các mục tiêu mà chúng tôi đã thảo luận - rằng công ty sẽ nhận được hơn 240 tỷ rúp doanh thu vào năm 2032, trong đó 15% doanh thu của các sản phẩm sáng tạo sẽ được xuất khẩu. Chúng tôi không đặt cho mình nhiệm vụ bán thuốc generic - chúng đã có sẵn ở đó, ở nước ngoài. Xuất khẩu sẽ phát triển với những đổi mới.

- Thị trường của ai chính xác bạn mong đợi để vào sớm?

- Chúng tôi đã vượt qua cuộc kiểm toán Của Iraq, UAE, đã thông qua một số cuộc kiểm toán Của Uzbekistan và CÁC nước CIS. Nhìn chung, chúng tôi sẽ có thêm mười lần kiểm toán vào cuối năm nay. Các thị trường mục tiêu là Các quốc gia Của Vịnh ba tư, Đông Nam á, Việt nam làm ví dụ, và "xa" Đông nam á - Malaysia, Philippines, v. v. Miễn là Chúng ta giữ Châu Phi dự trữ, chúng ta không thể nắm lấy sự bao la.

- Việt nam đã được đề cập. Có thông tin Cho rằng Promomed coi đất nước này là trung tâm chính để mở rộng các hoạt động của mình ở Đông nam á. Bạn thấy quan hệ đối tác này ở định dạng nào?

- Thật vậy, một thỏa thuận đã được Ký Kết Với Vinapharm, nhiệm vụ chính là tạo ra một trung tâm hậu cần sẽ phục vụ "trung" Đông nam. Sẽ có một phần chuyển giao công nghệ.

- Để đóng gói thuốc ở đó?

- Có thể làm đầy và hoàn thiện bao bì Cho Tirzetta, bởi vì có nhu cầu điều trị bệnh tiểu đường ở đó, không có thuốc.

- Bạn có coi bất kỳ quốc gia nào là trung tâm tương tự tiềm năng cho các khu vực khác trên thế giới không?

- Vâng, chúng tôi làm theo một chiến lược rất giống nhau. Chúng tôi có hai ứng cử viên ở Mỹ latinh, hai ứng cử viên ở Các nước Vùng Vịnh. Nhiều khả năng, sẽ có một nền tảng khác như Vậy, vì chúng tôi đang phát triển Với Vinapharm, chỉ ở Phía đông nam "xa". Và mặc dù một số bước đã được thực hiện, có vẻ như còn quá sớm để đặt tên cho các quốc gia cụ thể.

Nguồn

1. Interfax