الرئيس التنفيذي لشركة بروموميد؛: بينما يدرس المستثمرون لنا: المبيعات والأرباح مرتفعة ، ولكن لا شيء يحدث مع الأسهم.

موسكو. 8 يونيو. انترفاكس.تستعد شركة بروموميد للأدوية الحيوية ، التي تم طرحها للاكتتاب العام في يوليو 2024 ، لدفع أرباح الأسهم لأول مرة. أوضح الرئيس التنفيذي ألكسندر إفريموف ، في مقابلة مع إنترفاكس في سفيف 2026 ، لماذا قرر مجلس الإدارة اتخاذ هذه الخطوة مع فف سلبي ، وكيف توازن الشركة بين الابتكار والمخاطر ، وما هي أولويات الاستثمار والتصدير.

الصورة: خدمة الصحافة

- أفيد أن بروموميد يتجه نحو التحول من شركة تصنيع الأدوية الأساسية إلى شركة رائدة في مجال التكنولوجيا الحيوية. لا تركز على البحث & د جعل الاستراتيجية الخاصة بك أكثر خطورة بكثير مما كان عليه من قبل?

- بروموميد هي شركة صيدلانية حيوية مع مصانع دورة كاملة ، ولكن ليس شركة التكنولوجيا الحيوية المشروع. نحن لا نجري أبحاثا أساسية - فهذه افتراضات وتطورات محفوفة بالمخاطر قد يخشاها المستثمرون. نحن نعمل على تطوير حلول مبتكرة تستند إلى أهداف معروفة للعلاج بالعقاقير. نقوم بتحسين هذه الحلول بعد أن قامت العلوم الأساسية باكتشافها. لذلك ، تم تخفيض مستوى المخاطر في محفظتنا إلى مستوى مقبول.

وعندما نقول إننا نخطط لجلب أكثر من 20 جزيئا مبتكرا جديدا إلى السوق بحلول عام 2032 ، فهذه جزيئات نعرفها بالفعل بعمق كاف. وقد اجتاز بعضهم بالفعل دراسات ما قبل السريرية والتجارب السريرية المرحلية ، بما في ذلك دراسات التسجيل المسبق.

- إذن أنت لا تتقدم بطلب للحصول على الدرجة الأولى?

- حتى إذا كنت تقوم بإعداد التالي في الفصل مع التركيز على الأفضل في الفصل (التالي في الفصل والأفضل في الفصل ، على التوالي) ، فإنك عن غير قصد ، عاجلا أم آجلا ، تواجه الأول في الفصل (الأول في الفصل). في تاريخ الأدوية ، كان هناك موقف عندما باعت إحدى الشركات الكيميائية متعددة الجنسيات جزيءا آخر مقابل 5000 دولار على أنه غير ضروري لشركة أدوية عالمية واحدة ، وبعد ذلك تحول هذا الجزيء إلى فيلم ضخم بمبيعات تزيد عن 5 مليارات دولار في جميع أنحاء العالم. كان أقوى منتج لعلاج سرطان الدم النخاعي المزمن في وقته. علاوة على ذلك ، مدد هذا الجزيء البقاء على قيد الحياة لمدة 10-15 سنة ، والأشكال المعدلة - ما يصل إلى 20-25 سنة ، على الرغم من أن هذا المرض في وقت سابق ادعى الناس بعد ستة أشهر أو سنة. هذه هي الطريقة التي يتطور بها العلم ومكتبة الجزيئات.

- في وقت سابق ، أوصى مجلس إدارة بروموميد بدفع أرباح الأسهم للربع الأول من عام 2026 بمبلغ 8 روبل للسهم الواحد. هذا يبدو جريئا جدا على خلفية التدفق النقدي الحر السلبي (فف) ، وليس هناك حاجة للاستعجال ، بالنظر إلى المبادئ التوجيهية التي حددتها في وقت سابق. ما يوجه مجلس الإدارة?

- نعم ، قلنا إننا سندفع أرباحا في عام 2027 لعام 2026 ، لكن المستحضرات الصيدلانية صناعة شفافة للغاية. ما يتم تسجيله ، ومدى سرعة التجارب السريرية ، وكيف تنمو المبيعات كلها شفافة للغاية ومسيطر عليها. كنا نتحدث: "سترى بنفسك نتائجنا وديناميكيات المنتجات الجديدة. إذا كانت هناك مثل هذه الفرصة ، فسننظر في دفع أرباح الأسهم قبل الموعد المحدد."

دعونا نتطرق لفترة وجيزة على فف. نحن متحفظون للغاية في هذه التوقعات ، وفي عام 2024 قلنا إننا سنصل إلى تدفق إيجابي في عام 2027. اليوم ، في منتصف عام 2026 ، بصفتي الرئيس التشغيلي ، أرى السيناريو الأمثل الذي يمكن أن يصبح فيه إف سي إف إيجابيا هذا العام.

الذهاب إلى أبعد من ذلك: وفقا لقواعدنا ، نحن على استعداد لدفع أرباح الأسهم من صافي الربح المعدل. ماذا يعني ذلك? لقد حققنا ربحا صافيا: نحن نرسل هذه القطعة لتحديث الأجهزة ، وهذه القطعة للبحث والتطوير ، ونحن على استعداد لتوزيع الباقي. وفقا لنتائج عام 2025 ، لدينا مبلغ غير مخصص للاستثمارات - حوالي 46 ٪ من صافي الربح المعدل. ومن هناك سوف ندفع أرباحا - ونعم ، قبل الموعد المحدد.

- هل يمكن أن نقول أنك "على الطريق الصحيح" فيما يتعلق بدفع أرباح الأسهم?

- وضعنا لأنفسنا مهمة التحرك بهذه الطريقة. نحن لا نحمل كرة بلورية في أيدينا ، ولا نعرف كيف سيكون عام 2027 ، وكيف سيتغير الوضع المالي. لكن الشيء الأكثر أهمية ، كما هو الحال في العديد من الأمور التي تقوم على الثقة ، هو الطموح. نريد أن ندفع أرباحا كل عام ، ونضع لأنفسنا هذا الهدف. إذا حدث خطأ ما فجأة في العالم المالي ، كقاعدة عامة ، سيراه الجميع ، وسنقول عنه بوضوح كما هو الحال في انتصاراتنا.

- هل هو سنوي, ليس كل ثلاثة أشهر?

- سنويا. لا يزال من غير الملائم بالنسبة لنا أن ندفع كل ثلاثة أشهر لأسباب مختلفة ، بما في ذلك لأن سوق الأدوية لديه فترة إعداد تقارير طويلة نسبيا. ونحن ننتج المنتجات وشحنها إلى الموزعين. أخمن ما سيصاب به مواطنونا غدا ، لكنني لا أعرف على وجه اليقين ، لأنه "إنها مجرد الأنفلونزا التي يصاب بها الجميع."قبل اتخاذ قرار بشأن النتيجة المحققة ، ننظر إلى كيفية مغادرة منتجنا للصيدليات. وتأخرت هذه البيانات.

بالإضافة إلى ذلك ، هناك تذبذب ربع سنوي واضح في المبيعات. كقاعدة عامة ، تحدث أكبر مبيعات في صناعة الأدوية في الربع الرابع. هذه مشتريات لصالح المستشفيات والمستشفيات ، وكذلك المبيعات الموسمية-يعود الناس من الإجازات ويبدأون في المرض وتلقي العلاج. من سبتمبر إلى نهاية العام ، تنمو المبيعات التجارية والصيدلية أيضا. مع المدفوعات الفصلية ، سيتأثر مبلغ الأرباح أيضا.والسبب في هذه المرحلة.

- أفيد أن بروموميد لا يفكر في وضع ثانوي في العامين المقبلين ، لكنه من المحتمل أن يرى ذلك ممكنا. ما معامل التعويم الحر الذي تعتبره مقبولا في هذه الحالة?

- لم نفكر في الأمر بمثل هذه التفاصيل بعد. ما زلنا في المرحلة التي يدرسنا فيها المستثمرون. مثال صارخ: أبلغ إيلي ليلي عن نتائج الربع الأول من هذا العام. ارتفعت المبيعات ، وارتفعت الأرباح ، وارتفعت الأسهم. ذكرت بروموميد عن نتائج الربع الأول: المبيعات مرتفعة ، والأرباح مرتفعة ، والديون منخفضة ، و ... لا شيء على الإطلاق يحدث مع الأسهم.

لذلك ، في الوقت الحالي ، نضع لأنفسنا مهمة الدخول في قائمة الأسعار الأولى لبورصة موسكو ، مما يعني أنه يجب علينا عبور حدود 10 ٪ (التعويم الحر). كان لدينا إصدارين من السندات الهيكلية-أغلقنا أحدهما في أبريل 2026 وقمنا بتحويل السندات إلى أسهم. نتيجة للتحويل ، حددت بورصة موسكو معامل التعويم الحر لدينا بنسبة 9٪. نتوقع أن يتم تحويل مماثل في أغسطس من العام المقبل ، وسنعبر بشكل عضوي حدود 10٪.

كما تفهم ، نحن لا نفكر كثيرا في كيفية "البيع" بالإضافة إلى ذلك ، أعتذر عن التبسيط ، للمستثمرين الجدد ، ولكن كيفية زيادة رسملة القديمة. كان المستثمرون الأوائل معنا في عام 2024 ، عندما كان من الصعب للغاية شرح ما كانت تدور حوله شركتنا ، وما خططنا للقيام به ، ومدى واقعية توقعاتنا ، لكنهم فهموا ، وكانوا ، وظلوا معنا.

ونود أن زيادة عدد المستثمرين وتفعل ذلك بعناية فائقة فيما يتعلق أولئك الذين كانوا أول.

- هل تخطط لتوسيع وتحديث المواقع في السنوات المقبلة? وبشكل عام, أي جزء من دورة الاستثمار هي الشركة في?

- انتهت أهم دورة للاستثمارات الرأسمالية في المكون الصناعي. نعم ، نقوم باستمرار بتحديث المعدات التي لدينا بالفعل (العلوم والهندسة لا تقف مكتوفة الأيدي) ، لكن لا يمكننا القول أن هذه استثمارات كبيرة.

الاستثمارات الاستثمارية التراكمية في مرافق 2026 ، بما في ذلك البحث والتطوير ، تصل إلى حوالي 9.4 مليار روبل. كجزء من مرافق الإنتاج ، هناك إطلاق أحدث ورشة عمل للأورام (عمليا مصنع داخل مصنع) ، وثلاثة مواقع كبيرة: إنتاج أشكال جرعات صلبة (أقراص ، كبسولات) ، وإنتاج أشكال معقمة سائلة ، وفي هذا الوقت ، الموقع الوحيد في البلاد لإنشاء منتجات الأورام المترافقة.

- هل هناك هدف لحجم الاستثمارات ل 2027?

- لتسهيل التنقل على مستثمرينا ، نقول إن إجمالي النفقات الرأسمالية لدينا ، بما في ذلك البحث والتطوير ، يبلغ متوسطها حوالي 10 ٪ من مبيعات الشركة كل عام. النقطة الأساسية في الأدوية هي التمييز بين الاستثمارات في "الحديد" (الطاقة الإنتاجية) و "الجزيئات". من عام 2024 إلى يومنا هذا ، تتجاوز حصة الاستثمارات في الجزيئات الجديدة بشكل كبير الاستثمارات في "الحديد" - هناك ما يكفي منها في الشركة. والآن الجزيئات تحقق ربحا.

- اتضح أنك لا تفكر في بناء مواقع إنتاج جديدة حتى الآن?

- تمتلك الشركة شركتين تشغيليتين-كيمياء حيوية في سارانسك وبيراخيم (إنتاج المواد الصيدلانية الفعالة) في منطقة كالوغا. نحن نستثمر أيضا في بعض المواقع في موسكو ، لذلك تمتلك الشركة مساحة إنتاج كافية.

- كيف يمكنك تقييم آفاق الأدوية البيطرية?

- يجب أن أقول إن دخولنا إلى هذا الجزء لم يكن ركيزة الخطة الاستراتيجية. ما حدث حدث ، وبدأت أدوية الحيوانات تختفي ببطء. بعد فهم الوضع ورؤية أن بعض المنتجات البيطرية لا تزال على مستوى أواخر 90 ، أدركنا أنه من خلال خبرتنا يمكننا تقديم أحدث المنتجات الصيدلانية ذات الجودة للحيوانات.

نتوقع أن تكون حصتها حوالي 1-2 ٪ من مبيعات الشركة ، لكنها شريحة سريعة النمو ومثيرة للاهتمام. يحتاج السوق البيطري إلى تطوير وبحث الأدوية الحديثة للحيوانات المصابة بالحساسية والسرطان وأمراض المفاصل والجهاز الهضمي وغيرها. وإذا كان لدينا هذه الحلول, وأنها ليست فائقة محددة للكلاب أو القطط, أو البشر, لماذا لا تستخدم صيغة الإنسان? لدينا ما يكفي من هذه المنتجات الحديثة.

- حول خطط التصدير. ما هي حصة الإيرادات التي يتم احتسابها حاليا من خلال الصادرات, وما هي الأهداف التي تحددها?

- هذا اتجاه استراتيجي بالنسبة لنا ، لأنه من غير المنطقي الابتكار وعدم بيعه في الخارج. الشيء الوحيد هو أن دخول الأسواق الخارجية هو دائما عملية خطوة بخطوة: أولا ، فحص المؤسسات ، ثم بدء التسجيل ، ثم التجارب السريرية ، ثم التسجيل. نحن بالفعل في هذه العملية ، لقد مرت عدة غمب الأجنبية ، ونحن في مرحلة التسجيل في بعض البلدان. هناك دول نطلقها بالفعل هذا العام. بشكل عام ، ستكون حصة الصادرات بحلول نهاية عام 2026 ما يقرب من 5 ٪ ، ونحن نخطط لتحقيق الأهداف التي ناقشناها - أن الشركة ستتلقى أكثر من 240 مليار روبل في الإيرادات في عام 2032 ، منها 15 ٪ من عائدات المنتجات المبتكرة سيتم تصديرها. نحن لا نضع لأنفسنا مهمة بيع الأدوية الجنيسة-فهي متوفرة بالفعل هناك ، في الخارج. سوف تنمو الصادرات مع الابتكارات.

- الأسواق التي بالضبط هل تتوقع أن تدخل قريبا?

- لقد اجتازنا مراجعة العراق والإمارات العربية المتحدة ، مرت عدة عمليات تدقيق لأوزبكستان وبلدان رابطة الدول المستقلة. بشكل عام ، سيكون لدينا عشر عمليات تدقيق أخرى بحلول نهاية العام. الأسواق المستهدفة هي دول الخليج الفارسي وجنوب شرق آسيا وفيتنام كمثال وجنوب شرق آسيا" الأقصى " - ماليزيا والفلبين وما إلى ذلك. وما دمنا نحتفظ بأفريقيا في الاحتياط ، فلا يمكننا أن نتقبل ضخامتها.

- تم ذكر فيتنام. أفيد أن بروموميد تعتبر هذا البلد مركزا رئيسيا لتوسيع أنشطتها في جنوب شرق آسيا. في أي شكل ترى هذه الشراكة?

- في الواقع ، تم توقيع اتفاقية مع فينافارم ، والمهمة الرئيسية هي إنشاء مركز لوجستي يخدم الجنوب الشرقي "الأوسط". سيكون هناك نقل جزئي للتكنولوجيا.

- لحزم المخدرات هناك?

- من الممكن أن تفعل التعبئة والتغليف الانتهاء من تيرزيتا ، لأن هناك حاجة لعلاج مرض السكري ، لا توجد أدوية.

- هل تعتبر أي دولة كمراكز مماثلة محتملة لمناطق أخرى من العالم?

- نعم ، نحن نتبع استراتيجية مشابهة جدا. لدينا مرشحان في أمريكا اللاتينية ، مرشحان في دول الخليج. على الأرجح ، سيكون هناك منصة أخرى من هذا القبيل ، ونحن نتطور مع فينافارم ، فقط في الجنوب الشرقي "الأقصى". وعلى الرغم من اتخاذ عدد من الخطوات بالفعل ، يبدو أنه من السابق لأوانه تسمية بلدان معينة.

المصادر

1. انترفاكس