Director general de Promomeda: mientras los inversores nos estudian: las ventas y las ganancias están al alza, no pasa nada con las acciones

Moscú. 8 de junio. INTERFAX.RU -la compañía biofarmacéutica Promomed, Que salió a bolsa en julio de 2024, se está preparando para pagar dividendos por primera vez. El director general Alexander Efremov en una entrevista con Interfax en spief-2026 explicó por qué el Consejo de administración decidió dar este paso con un FCF negativo, cómo la compañía equilibra la innovación y los riesgos, Cuáles son sus prioridades de inversión y exportación.

Foto: oficina de Prensa

- Se informó que Promomed está tomando el rumbo de la transformación de un fabricante de genéricos básicos a un líder biotecnológico. ¿El enfoque en I + D no hace que su estrategia sea mucho más arriesgada de lo que era antes?

- Promomed es una compañía biofarmacéutica con plantas de ciclo completo de producción, pero no Biotech de riesgo. No hacemos investigación básica, esas suposiciones y desarrollos de riesgo que los inversores pueden temer. Desarrollamos soluciones innovadoras basadas en objetivos de terapia farmacológica ya conocidos por la ciencia. Estamos finalizando estas soluciones después de que la ciencia básica haya hecho su descubrimiento. Por lo tanto, el nivel de riesgo en nuestra cartera se reduce a aceptable.

Y cuando decimos que planeamos llevar al mercado más de 20 nuevas moléculas innovadoras antes de 2032, esas son moléculas que ya conocemos con suficiente profundidad. Algunos de ellos ya han pasado por estudios preclínicos y estudios clínicos de fase e, incluso, estudios preinscritos.

- Entonces, ¿usted no califica para first-in-class (primero en clase)?

- Incluso si preparas next-in-class con el objetivo de best - in-class (el siguiente en clase y el mejor en clase, respectivamente-IF), involuntariamente, tarde o temprano, te encuentras con first - in-class (el primero en clase-IF). En la historia farmacéutica, hubo una situación en la que una de las corporaciones químicas multinacionales vendió otra molécula por $5 mil como innecesaria a una compañía farmacéutica global, y luego esta molécula resultó ser un éxito de taquilla con ventas de más de $5 mil millones en todo el mundo. Fue el producto más poderoso de su tiempo para el tratamiento de la leucemia mieloide crónica. Además, esta molécula prolongó la supervivencia en 10-15 años, y las formas modificadas, hasta 20-25 años, aunque anteriormente esta enfermedad se llevó a las personas después de seis meses o un año. Así es como se desarrolla la ciencia y la biblioteca de moléculas.

- Anteriormente, el Consejo de administración de Promomeda recomendó pagar dividendos para el primer trimestre de 2026 en la cantidad de rublos 8 por acción. Esto parece bastante audaz en el contexto del flujo de efectivo libre negativo (FCF), y no hubo necesidad de apresurarse, teniendo en cuenta los puntos de referencia que expresó anteriormente. ¿Qué hizo la Junta directiva?

"Sí, dijimos que pagaríamos dividendos en 2027 para 2026, pero los productos farmacéuticos son una industria muy transparente. Lo que se registra, lo rápido que van los estudios clínicos, cómo crecen las ventas, todo es muy transparente y controlado. Dijimos: "usted verá nuestros resultados, la dinámica de nuevos productos. Si es posible, consideraremos pagar los dividendos antes de la fecha límite".

Brevemente toca FCF. Somos grandes conservadores en estas proyecciones, y en 2024 dijimos que entraríamos en un flujo positivo en 2027. Hoy, a mediados de 2026, como jefe de operaciones, veo un escenario óptimo en el que el FCF podría ser positivo este año.

Vamos más allá: según nuestras reglas, estamos dispuestos a pagar dividendos de las ganancias netas ajustadas. ¿Qué quiere decir esto? Obtuvimos un beneficio neto: enviamos esta parte a la modernización del "hierro", esta a I + D, estamos listos para distribuir el resto. Según los resultados de 2025, tenemos el volumen que no se asigna a la inversión, aproximadamente el 46% del beneficio neto ajustado. Es a partir de ahí que pagaremos dividendos, y sí, antes de la fecha límite.

- ¿Se puede decir que está "en los rieles" en términos de pago de dividendos?

Nos planteamos la tarea de movernos así. No tenemos una bola de cristal en nuestras manos, y no sabemos cómo será el año 2027, cómo cambiará la coyuntura financiera. Pero lo más importante, como en muchos asuntos que se basan en la confianza, es la aspiración. Queremos pagar dividendos todos los años y nos fijamos ese objetivo. Si algo en el mundo financiero de repente sale mal, como regla general, todos lo verán, y lo diremos tan claramente como sobre nuestras victorias.

- ¿Anualmente, no trimestralmente?

- Anualmente. Todavía no nos sentimos cómodos pagando trimestralmente por una variedad de razones, incluso porque el mercado farmacéutico tiene un período de recopilación de informes relativamente largo. Fabricamos productos y los enviamos a distribuidores. Lo que nuestros conciudadanos estarán enfermos mañana, hoy supongo, pero no sé con certeza, porque "esto es solo la gripe que todos están enfermos juntos". Antes de tomar una decisión sobre el resultado alcanzado, observamos cómo nuestro producto sale de las farmacias. Y estos datos se retrasan.

Además, hay una fluctuación de ventas trimestral pronunciada. Por lo general, las ventas más grandes en productos farmacéuticos se producen en el Cuarto trimestre: compras en beneficio de hospitales y hospitales, así como ventas estacionales: la gente regresa después de las vacaciones y comienza a enfermarse y recibir tratamiento; desde septiembre hasta el final del año, las ventas comerciales, farmacéuticas y de medicamentos también aumentan. En los pagos trimestrales, el Tamaño de los dividendos también se verá afectado pory este Facebook.

- Se informó que en los próximos dos años, Promomed no considera la colocación secundaria, pero potencialmente considera posible. ¿Qué factor free float crees que es potencialmente aceptable en este caso?

- No lo hemos pensado con tanto detalle. Todavía estamos en una fase en la que los inversores nos estudian. Un ejemplo claro: Eli Lilly informó los resultados del primer trimestre de este año. Ventas arriba, ganancias arriba, acciones arriba. Promomed informó sobre los resultados del primer trimestre: ventas-arriba, ganancias-arriba, deuda-abajo, y... con las acciones no pasa nada.

Por lo tanto, mientras nos fijamos la tarea de entrar en la primera lista de cotización de la bolsa de Moscú, lo que significa que tenemos que cruzar la frontera 10% (Free float - IF). Tuvimos dos emisiones de bonos estructurales , una de las cuales cerramos en abril de 2026 y convertimos los bonos en acciones. Como resultado de la conversión, Mosbirzha estableció nuestro valor de Free float en el nivel de 9%. Esperamos que en agosto del próximo año se produzca una conversión similar y cruzemos orgánicamente la frontera del 10%.

Como usted entiende, no estamos pensando tanto en cómo "vender" adicionalmente, pido disculpas por la simplificación, a los nuevos inversores, sino cómo aumentar la capitalización de los viejos. Los primeros inversores estuvieron con nosotros en 2024, cuando fue muy difícil explicar lo que nuestra empresa, lo que planeamos hacer, lo realistas que son nuestras previsiones, pero han profundizado, han sido y siguen siendo con nosotros.

Nos gustaría aumentar el número de inversores y hacerlo con mucho cuidado con los que fueron los primeros.

- ¿Planea en los próximos años ampliar, modernizar los sitios? ¿En qué parte del ciclo de inversión se encuentra la empresa?

- El ciclo más importante de inversión de capital en el componente industrial ha terminado. Sí, estamos constantemente actualizando el equipo que ya tenemos (la ciencia y la ingeniería no se detienen), pero no se puede decir que esto sea una inversión significativa.

Las inversiones acumulativas de inversión en objetos del año 2026, incluida la I + D, son aproximadamente 9,4 mil millones de rublos. Dentro de la capacidad de producción se encuentra el lanzamiento del último taller de Oncología (prácticamente una fábrica en una fábrica), tres grandes áreas: la producción de formas de dosificación sólidas (tabletas, cápsulas), la producción de formas estériles líquidas y, en este momento, el único sitio en el país para la creación de productos oncológicos conjugados.

- ¿Hay una guía de inversión para 2027?

"Para que nuestros inversores se sientan más cómodos navegando, decimos que nuestro CAPEX total, incluida la I + D, promedia alrededor del 10% de la facturación de la compañía cada año. En Pharma, el punto clave es distinguir entre la inversión "en hierro "(capacidad de producción - IF) y"en moléculas". Desde 2024 hasta el día de hoy, la proporción de inversiones en nuevas moléculas supera significativamente la inversión en "hierro": es suficiente en la compañía. Y ahora las moléculas traen ganancias.

- ¿Aún no estás considerando la construcción de nuevas plantas de producción?

- La compañía tiene dos empresas activas: "Bioquímico "en Saransk y" Berakhim " (producción de sustancias farmacéuticas activas) en la región de Kaluga. También invertimos en algunos sitios en el territorio de Moscú, por lo que las áreas de producción en la empresa son suficientes.

- ¿Cómo evalúa las perspectivas de los medicamentos veterinarios?

"Debemos decir que nuestra entrada en este segmento no fue un pilar del plan estratégico. Sucedió lo que sucedió, y los medicamentos para los animales comenzaron a desaparecer lentamente. Después de profundizar en la situación y ver que algunos productos veterinarios aún se encuentran en el nivel de finales de los 90, nos dimos cuenta de que con nuestros desarrollos podemos ofrecer los últimos productos de calidad farmacéutica para animales.

Esperamos que su participación sea de aproximadamente 1-2% en la facturación de la compañía, pero este es un segmento interesante de rápido crecimiento. El mercado de la medicina veterinaria necesita el desarrollo y la investigación de medicamentos modernos para animales con alergias, con cáncer, enfermedades de las articulaciones, el sistema digestivo y otros. Y si tenemos estas soluciones y no son súper específicas para perros o gatos, o humanos, ¿ por qué no usar una formulación humana? Tenemos suficientes productos modernos.

- Planes de exportación. ¿Qué porcentaje de los ingresos se destina ahora a las exportaciones, Cuáles son sus objetivos?

"Para nosotros, esta es una dirección estratégica, porque hacer innovación y no venderla en el extranjero es irracional. Lo único es que la salida a los mercados extranjeros es siempre un proceso paso a paso: primero la inspección de las empresas, luego el Inicio del registro, luego los estudios clínicos, luego el registro. Ya estamos en el proceso, hemos pasado varios GMP en el extranjero, estamos en países seleccionados en la fase de registro. Hay países en los que ya estamos lanzando este año. En general, la proporción de exportaciones al final de 2026 será aproximadamente el 5%, y planeamos alcanzar los objetivos de los que hablamos: que la compañía recibirá más de 240 mil millones de rublos en ingresos en 2032, de los cuales el 15% en ingresos de productos innovadores se exportará. No nos proponemos vender genéricos, ya están allí, en el extranjero. Las exportaciones crecerán con innovación.

- ¿A qué mercados vas a llegar pronto?

- Hemos pasado la auditoría de Irak, los Emiratos Árabes Unidos, hemos pasado varias auditorías de Uzbekistán y los países de la CEI. En total, tendremos diez auditorías más antes de fin de año. Los mercados objetivo son los países del Golfo Pérsico, El sudeste asiático, Vietnam como ejemplo y el "lejano" del sudeste asiático: Malasia, Filipinas, etc. Mientras mantengamos a África en reserva, no podemos abrazar lo inmenso.

- Vietnam mencionado. Promomed considera a Este país como un centro clave para la expansión de las actividades en el sudeste asiático. ¿En qué formato ves esta asociación?

- De hecho, se firmó un acuerdo con Vinapharm, la tarea principal es crear un centro logístico que sirva al "medio" Sureste. Habrá transferencia parcial de tecnología.

- ¿Para empacar drogas?

- Es posible hacer el embalaje y el acabado (fill and finish) para" Tirzetta", porque la necesidad de la terapia de la diabetes está allí, no hay medicamentos.

- ¿Considera algunos países como posibles centros similares para otras regiones del mundo?

- Sí, seguimos una estrategia muy similar. Tenemos dos candidatos en América Latina, dos candidatos en los países del Golfo. Lo más probable es que haya otra plataforma similar a la que estamos desarrollando con Vinapharm, solo en el "lejano" sureste. Y aunque ya se han dado varios pasos, parece que es demasiado pronto para nombrar países específicos.

Fuentes

1. Interfax